您的位置: 德阳资讯网 > 体育

金融:银行业 催化剂修正低估空间

发布时间:2019-10-09 19:31:02

金融:银行业 催化剂修正低估空间 2010-01-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

证监会相关部门负责人1月8日表示,国务院已原则上同意开设融资融券业务试点;原则上同意推出股指期货,证监会将统筹股指期货上市前的各项工作,这一过程预计需要 个月时间。

国务院办公厅1月10日发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》。投资要点与关注:

融资融券和股指期货有利于银行股低估的修正:我们在12月17日报告《“大象”或将起舞》中提到“预计12月大象起舞的可能性不大,不过10年1季度将大概率领先大盘”,我们期待的“催化剂”正在纷纷登场。

我们预期股指期货正式推出不会很快,但是其将在至少在 方面有利于银行股:(1)根据国际经验,股指期货推出前几个月,其标的股票会估值溢价。作为沪深 00第一权重的银行板块(2 %左右)必将备受资金关注,事件本身具有估值溢价(见图1,图2);(2)股指期货一个重要作用是价格发现,并据此提供套利空间。银行板块目前严重低估,以PE值衡量存在50%左右的估值修正空间,因此股指期货推出有利于低估的修正;( )管理层在目前市场相对平衡时同意股指期货的推出,说明了管理层对未来市场风险合理性的重视,因此客观需要以银行为代表的蓝筹股加大发挥平抑市场波动的作用。

融资融券短期不会对银行板块形成负面影响:(1)预期短期内融资业务量将大于融券业务,作为融资的标的股票,银行股将受到资金追捧;(2)融券业务短期对银行股影响不大,银行股仍然普遍低估。

“国十一条”有利房地产健康发展,信贷严格有利银行业绩:我们12月16日“国四条”的报告中提到“10年的按揭贷款政策将收紧,其中一套房贷款收紧的可能性不大,二套房贷款收紧可能性很大”。此次“国十一条”第二条强调抑制投机性住房需求,要求“贷款首付款比例不得低于40%,贷款利率严格按照风险定价”(见附录),我们认为首付比例提高将有效控制信贷风险,二套房贷款利率普遍上浮可能性很大,有利于银行NIM回升。

建议一季度“超配”银行股:维持对招商银行、兴业银行、深发展、北京银行和中信银行的“买入”评级,关注事件驱动明显的民生银行和交通银行。

保定牛皮癣医院
济南白癜风医院哪家好
双鸭山好的白癜风医院
保定牛皮癣医院哪家好
济南白癜风医院有哪些
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的